Puntos clave sobre el desarrollo del mercado

• Seintensifica la incertidumbre sobre la política comercial de EE. UU.: Los mercados comenzaron la semana con un aumento de las tensiones comerciales entre EE. UU. y China, con acusaciones mutuas de violaciones a los acuerdos comerciales y amenazas de subir aranceles al acero y al aluminio, lo que provocó un deterioro generalizado del sentimiento.

• Atención a los datos económicos de EE. UU.: Los inversores observan de cerca los indicadores macroeconómicos estadounidenses, como los datos del mercado laboral (JOLTs, ADP, recortes de empleo Challenger y nóminas no agrícolas) y las encuestas ISM, considerados claves para posibles decisiones de política monetaria.

• Europa atenta al BCE y al IPC: EnEuropa, el foco está en las decisiones del BCE sobre tipos de interés y en los datos de inflación (IPC), con un optimismo cauteloso moderado por coberturas frente a riesgos a la baja por la posible fortaleza del euro y un deterioro en las relaciones comerciales entre EE. UU. y la UE.

• Catalizadores clave en Asia: Los mercados asiáticos enfrentan eventos relevantes como los PMI Caixin de China, los datos salariales de Japón, las decisiones del Banco de Reserva de la India y los resultados de las elecciones presidenciales en Corea del Sur, que podrían influir en los cambios de política y en las valoraciones del mercado.

• Cambios de posicionamiento en renta variable: El apalancamiento neto de los hedge funds ha repuntado notablemente, impulsado por mayores compras en sectores cíclicos y ciertas acciones del grupo “Mag7”, aunque persiste un sentimiento bajista en sectores como el minorista e industrial.

Estrategias de Inversión:

1. Estrategia en renta variable: Mantener una postura selectivamente alcista en acciones estadounidenses de forma táctica, pero con coberturas frente a riesgos a la baja ante la incertidumbre comercial; se recomienda cautela en el sector automotriz europeo y en sectores sensibles a aranceles.

2. Estrategia en renta fija: Seguir priorizando deuda soberana de alta calidad y de corta duración para mitigar riesgos derivados de posibles decepciones macroeconómicas y un eventual retraso en la flexibilización monetaria.

3. Posicionamiento en crédito: Mantener una postura defensiva, favoreciendo bonos de grado de inversión de alta calidad y gestionando cuidadosamente la exposición en sectores de mayor riesgo.

4. Estrategia cambiaria: Evaluar una diversificación táctica fuera del dólar estadounidense, con preferencia por monedas como el euro, el yen y algunas asiáticas, guiados por dinámicas de política local y valoraciones relativas.

5. Commodities y alternativos: Mantener asignaciones en oro y en ciertas inversiones alternativas comocobertura efectiva frente a incertidumbres geopolíticas y una mayor volatilidad económica.

Conclusión:

Ante el aumento de la incertidumbre global, impulsada principalmente por las tensiones comerciales y la publicación de datos económicos clave, los inversores deben mantener una postura prudente, aprovechando de forma selectiva productos estructurados y estrategias defensivas para navegar eficazmente un entorno de inversión volátil.

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